Стратегия абсолютного дохода

Цель

Целью данной стратегии является максимизация дохода от инвестиций в российские акции, облигации и депозиты при условии сохранения начального капитала на заданном клиентом уровне на определенном горизонте инвестирования даже в случае реализации негативного сценария на финансовых рынках.

Распределение средств по классам активов

Распределение средств по классам активов – это многоступенчатый процесс, основанный на мониторинге макроэкономических показателей и анализе отдельных групп инструментов:

  • При рассмотрении макроэкономической ситуации основной задачей инвестиционной команды является выделение нескольких ключевых факторов, которые будут определять развитие ситуации на рынках в течение следующих 6-12 месяцев
  • Анализ инструментов:
    • Акции. Ключевым фактором является общая привлекательность рынка, которую мы оцениваем как высокую при наличии существенной доли акций со значительным потенциалом роста в той выборке акций, которую мы детально анализируем, и высокой степени уверенности в реализации этого потенциала
    • Облигации. Прогноз по рынку облигаций базируется на анализе ожидаемой динамики кривой доходностей в среднесрочной перспективе, динамики спрэдов по доходности к рублевым и валютным облигациям, анализе текущих и ожидаемых депозитных ставок, сезонного спроса на долговые инструменты и анализе влияния временных факторов.

Расчет риск-бюджета

В режиме реального времени по портфелю доверительного управления рассчитывается риск-бюджет  значение предельной доли рискованных активов, которые могут находиться в портфеле. Для определения этого показателя из суммы будущих доходов по облигациям / депозитам вычитаются возможные потери по ценным бумагам в случае реализации негативного сценария. Также учитываются и транзакционные издержки, которые могут возникнуть при неблагоприятном сценарии.

Рассчитанный подобным образом риск-бюджет ограничивает предельную долю акций, при которой на заданную дату обеспечивается условие сохранения начального капитала или заранее установленной его части. В пределах этого ограничения управляющий принимает решение о наилучшей доле акций.

Для управления такими портфелями и мониторинга рисков в режиме реального времени в компании разработано и успешно применяется уникальное программное обеспечение и соответствующие технологические процессы. Данная стратегия показала свою высокую эффективность на различных фазах экономического цикла.