Еженедельные комментарии 03-07.07.2017

13.07.2017
Индекс ММВБ вырос на прошлой неделе, во многом благодаря поддержке со стороны рубля, ослабление которого, с одной стороны, смогло компенсировать негативный эффект от снижения цен на нефть, а с другой стороны оказать поддержку некоторым экспортно-ориентированным компаниям.

Надежда на Африку


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

1,8%   -14,3%  

RUB/USD

-3,2%   2,0%  

RUB/EUR

-2,7%   -5,8%  

Нефть Brent

-3,5%   -16,0%  

Золото

-2,1%   6,1%  

Данные на 07.07.2017



Рынок акций


Индекс ММВБ вырос на прошлой неделе, во многом благодаря поддержке со стороны рубля, ослабление которого, с одной стороны, смогло компенсировать негативный эффект от снижения цен на нефть, а с другой стороны оказать поддержку некоторым экспортно-ориентированным компаниям. Рынок нефти в свою очередь находился под давлением в связи с опасениями инвесторов по поводу наращивания добычи в Ливии и Нигерии. В связи с этим страны ОПЕК и независимые производители нефти пригласили представителей этих стран на встречу в конце июля для обсуждения возможного ограничения добычи в обеих странах на текущих уровнях. Это может оказать некоторую поддержку балансу спроса и предложения на рынке, в случае если страны примут участие в соглашении.

Металлургический сектор вырос на 3,6%, показав наилучшую динамику на фоне девальвации рубля, а также недавнего роста цен на руду и металлы. Это вероятно дало повод инвесторам ожидать хороших финансовых результатов компаний сектора и, как следствие, высоких дивидендных выплат.

Сектор электроэнергетики отстал от рынка частично из-за отсутствия эффекта рубля на компании, ориентированные на внутренний рынок. Кроме того, хуже рынка была динамика компании «Юнипро», акции которой снизились на 4,3% вероятно в связи с дивидендной «отсечкой».



Макроэкономика


В июне инфляция ускорилась до 4,4% г/г с 4,1% г/г в мае: 

  • Ускорение инфляции произошло за счет плодоовощной продукции, рост цен на которую составил 11,1% г/г в июне по сравнению с 2% г/г месяцем ранее. Это главным образом связано с более холодным летом в этом году, которое отсрочило сроки сбора урожая в некоторых регионах
  • При этом динамика ИПЦ на продукты за исключением овощей и фруктов замедлилась до 3,8% г/г с 4% г/г в мае
  • Инфляция в непродовольственном сегменте также снизилась до 4% г/г с 4,4% г/г
  • В целом достаточно высокие ставки ЦБ РФ, а также относительная стабильность на валютном рынке, могут помочь регулятору достичь целевого уровня инфляции в 4% за весь 2017 год.

Автор: Мария Рыбина, Младший эксперт по инвестиционным продуктам



Источники: Bloomberg, Ведомости, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), июль 2017.