Еженедельные комментарии 04-08.04.2016

12.04.2016
Российский рынок акций на прошлой неделе возобновил рост на фоне восстановления нефтяных котировок. Цены на нефть продемонстрировали положительную динамику на фоне выхода статистики по рынку нефти в США, которая свидетельствует о снижении количества буровых установок до уровня 2009 года, падении добычи нефти и сокращении нефтяных запасов.

Темпы инфляции продолжили снижаться

Елена Трофимова, CFA, эксперт по инвестиционным продуктам


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

1,1%

6,6%

RUB/USD

0,7%

9,7%

RUB/EUR

0,8%

4,8%

Нефть Brent

8,3%

17,0%

Золото

0,4%

17,2%

Данные на 08.04.2016


Рынок акций

Российский рынок акций на прошлой неделе возобновил рост на фоне восстановления нефтяных котировок. Цены на нефть продемонстрировали положительную динамику на фоне выхода статистики по рынку нефти в США, которая свидетельствует о снижении количества буровых установок до уровня 2009 года, падении добычи нефти и сокращении нефтяных запасов.

Сектор электроэнергетики показал наибольший рост за прошлую неделю, в основном благодаря акциям компании «ФСК ЕЭС», которые в последнее время показывали уверенный рост на фоне обсуждений о правительственной инициативе по повышению размеров обязательных дивидендных выплат для государственных компаний. 

Потребительский сектор оказался позади рынка из-за бумаг компании «ЛЕНТА», которые незначительно снизились. При этом новости, которые могли бы объяснить подобную динамику, отсутствовали. В целом рынок сохраняет умеренно пессимистичный взгляд на данный сектор ввиду разочаровывающей статистики и консервативных прогнозов относительно динамики потребительского спроса.



Макроэкономика

Темпы инфляции продолжили замедляться, составив 7,3% (г/г) на конец марта. Это было связано со следующими факторами:

  • Инфляция в годовом выражении больше не учитывает значительный рост цен в марте 2015 года

  • Сейчас существенно меньшая часть девальвации транслируется в потребительские цены, чем в конце 2014 – начале 2015 года вследствие более слабого потребительского спроса и меньшей доли импорта в потреблении

  • Вероятно, в апреле на темпы инфляции окажет незначительное влияние повышение акцизов на бензин и дизельное топливо. Однако слабый потребительский спрос и относительно стабильная ситуация на валютном рынке, скорее всего, приведут к тому, что темпы инфляции останутся примерно на уровне конца марта в течение ближайших двух–трех месяцев.


Источники: Bloomberg, Cbonds, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), ЦБ РФ, Deutsche Bank, Sberbank CIB, ВТБ Капитал, апрель 2016.