Еженедельные комментарии 05-09.06.2017

14.06.2017
Котировки на рынке акций практически не изменились по итогам недели, даже несмотря на продолжающееся падение цен на нефть.

Иммунитет к нефти


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

0,1%   -15,6%  

RUB/USD

-0,7%   7,9%  

RUB/EUR

0,6%   1,9%  

Нефть Brent

-3,6%   -14,2%  

Золото

-0,7%   10,5%  

Данные на 09.06.2017


Рынок акций

Котировки на рынке акций практически не изменились по итогам недели, даже несмотря на продолжающееся падение цен на нефть. Наступает сезон выплаты дивидендов по большинству акций, что, как правило, оказывает поддерживающее влияние на рынок, особенно в условиях, когда дивидендная доходность российского рынка является самой высокой в мире. Также частично снижение цены на нефть было абсорбировано ослаблением рубля.

Потребительский сектор лидировал в основном из-за сильного роста акций компаний «Аптечная сеть 36,6» и «Магнит». Котировки данных акций существенно отстали от рынка с начала года. На прошлой неделе наблюдалась техническая коррекция котировок данных акций.

Финансовый сектор отстал от остальных по большей части из-за акций «Сбербанка». Московский арбитражный суд вынес решение в пользу «Транснефти», которая судится со «Сбербанком» по поводу сделки с производными финансовыми инструментами. Общая сумма иска к банку составляет 66 млрд рублей. «Сбербанк» будет обжаловать это решение. 


Макроэкономика

Инфляция в годовом выражении удержалась на уровне 4,1% по итогам мая (аналогичный уровень был на конец апреля):: 

  • В сегменте непродовольственных товаров инфляция замедлилась до 4,4% с 4,7% в апреле под влиянием сильного рубля

  • Продовольственная инфляция ускорилась до 3,9% с 3,6% в основном из-за сезонного роста цен на плодоовощную продукцию, который должен смениться спадом в ближайшие несколько месяцев из-за начала сезона сбора урожая

  • В условиях, когда инфляция устойчиво находится практически на уровне в 4% (целевой уровень для ЦБ РФ), заявления главы регулятора Эльвиры Набиуллиной о вероятном снижении ставок на 25-50 базисных пунктов на следующем заседании выглядят вполне оправданными. 


Автор: Егор Киселев, Начальник отдела инвестиционного маркетинга


Источники: Bloomberg, Sberbank CIB, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), июнь 2017.