Еженедельные комментарии 06-10.06.2016

14.06.2016
Рынок акций вырос на прошлой неделе, что во многом было связано с ожиданиями относительно начала очередного периода снижения ставок ЦБ РФ. Ожидания рынка оправдались, так как в пятницу регулятор принял решение снизить ставки на 50 базисных пунктов.

Рынок не получил поддержки

Егор Киселев, к.э.н., Начальник отдела инвестиционного маркетинга


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

0,9%

8,1%

RUB/USD

0,2%

12,6%

RUB/EUR

0,7%

8,8%

Нефть Brent

-0,3%

39,5%

Золото

2,8%

20,3%

Данные на 03.06.2016


Рынок акций

Рынок акций вырос на прошлой неделе, что во многом было связано с ожиданиями относительно начала очередного периода снижения ставок ЦБ РФ. Ожидания рынка оправдались, так как в пятницу регулятор принял решение снизить ставки на 50 базисных пунктов.

Среди секторов наилучшую динамику продемонстрировал финансовый сектор. В основном это было связано с сильным ростом акций АФК «Система». Результаты компании за первый квартал этого года по МСФО, которые оказались несколько лучше консенсус-прогноза рынка, продолжили оказывать поддержку стоимости бумаг и на прошлой неделе.

Сектор электроэнергетики значительно отстал от рынка. Значительный негативный эффект на динамику индекса оказало снижение стоимости акций компании «ФСК ЕЭС». По данным источника газеты Ведомости, это произошло в результате фиксации прибыли крупными институциональными инвесторами.


Макроэкономика

ЦБ РФ снизил ставки на 50 базисных пунктов:

  • Причиной для такого решения послужила стабилизация инфляции, снижение инфляционных ожиданий и инфляционных рисков.

  • Инфляция в годовом выражении уже три месяца подряд (март-май) находится на уровне 7,3%.

  • Одним из важных факторов для стабилизации ситуации была динамика мировых товарных рынков.

  • Регулятор ожидает инфляцию в районе 5-6% на конец 2016 года. Ранее ЦБ РФ рассчитывал на достижения таких уровней лишь в начале 2017 года.

  • Дальнейший потенциал для снижения ставок сохраняется, так как их уровень все еще значительно превышает ожидаемую инфляцию.


Источники: Bloomberg, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), Sberbank CIB, июнь 2016.