Еженедельные комментарии 08-12.02.2016

15.02.2016
На прошлой неделе рынок акций и курс рубля снизились, в основном под влиянием негативной динамики на рынке нефти.

Год начался с профицита

Егор Киселев, Начальник отдела инвестиционного маркетинга


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

-3,1%

-2,0%

RUB/USD

-2,1%

-6,3%

RUB/EUR

-2,6%

-9,6%

Нефть Brent

-4,2%

-7,9%

Золото

3,4%

12,3%

Данные на 12.02.16


Рынок акций

На прошлой неделе рынок акций и курс рубля снизились, в основном под влиянием негативной динамики на рынке нефти.

В то же время сектор металлургии в целом практически не снизился, а некоторые компании сектора даже продемонстрировали рост котировок. Так, акции Polymetal International (производитель золота, серебра и меди) были в основном поддержаны ростом цен на золото, а стоимость бумаг производителей стали — «Северстали» и «НЛМК» — положительно отреагировали на ослабление рубля.

Динамика акций потребительского сектора была в среднем хуже, чем бумаг из других секторов. Ослабление рубля делает эти компании менее привлекательными в глазах иностранных инвесторов. Кроме того, ослабление рубля создает риски сохранения инфляции на высоком уровне, что потенциально может сказаться на перспективах бизнеса компаний сектора.


Макроэкономика

Профицит федерального бюджета за январь составил 7,4% ВВП, или 390 млрд руб.*:

  • Во многом такой результат был достигнут за счет сравнительно низких расходов, которые составили лишь 4,3% от запланированных расходов на 2016 год, или 698 млрд рублей в денежном выражении

  • Доходы федерального бюджета составили 7,9% от запланированных годовых доходов, или 1088 млрд руб. в денежно выражении.

Несмотря на такое начало года, в целом в 2016 году федеральный бюджет с большой долей вероятности будет дефицитным.

* По предварительной оценке Министерства финансов РФ


Источники: Bloomberg, Cbonds, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), ЦБ РФ, Deutsche Bank, Sberbank CIB, ВТБ Капитал, февраль 2016.