Еженедельные комментарии 11-15.01.2016

20.01.2016
На прошлой неделе российский рынок акций и курс рубля снизились на фоне существенного падения нефтяных котировок, вызванного глобальными факторами, в частности, сохраняющимися опасениями замедления темпов роста китайской экономики, а также в ожидании снятия санкций с Ирана.

Падение нефтяных котировок продолжается

Елена Трофимова, CFA, эксперт по инвестиционным продуктам
ТКБ Инвестмент Партнерс (АО)
 

Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

-8,0%

-8,7%

RUB/USD

-3,8%

-5,4%

RUB/EUR

-4,8%

-5,6%

Нефть Brent

-15,2%

-20,3%

Золото

1,6%

3,2%

Данные на 15.01.16


Рынок акций

На прошлой неделе российский рынок акций и курс рубля снизились на фоне существенного падения нефтяных котировок, вызванного глобальными факторами, в частности, сохраняющимися опасениями замедления темпов роста китайской экономики, а также в ожидании снятия санкций с Ирана.

В связи с этим все секторные индексы показали отрицательную динамику; в лидерах падения оказались секторы, ориентированные на внутренний спрос, так как снижение цен на нефть, как правило, более негативно сказывается на их фундаментальных показателях, так как для экспортеров слабеющий рубль компенсирует часть негативного эффекта снижения цен на нефть.



Макроэкономика

Инфляция по итогам декабря составила 12,9% (г/г):

  • Темпы роста цен значительно снизились по сравнению с концом ноября, когда они составили 15% (г/г). Данный результат был ожидаем и связан с тем, что эффект от резкого скачка цен в декабре 2014 года более не учитывается в значении инфляции.

  • Основной вклад в снижение инфляции оказало замедление темпов роста цен на продовольственные товары.

  • Мы ожидаем, что эффект высокой базы и слабый спрос продолжат оказывать давление на темпы роста цен в 2016 году. Однако недавнее ослабление рубля способно в определенной степени замедлить снижение темпов инфляции.

Источники: Bloomberg, Cbonds, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), ЦБ РФ, Deutsche Bank, Sberbank CIB, ВТБ Капитал, январь 2016.