Еженедельные комментарии 18-22.01.2016

26.01.2016
На прошлой неделе российский рынок акций вырос после падения неделей ранее на фоне уверенного восстановления нефтяных котировок, которые достигали в середине недели минимумов, последний раз зафиксированных в 2003 году.

Вслед за нефтью

Елена Трофимова, CFA, эксперт по инвестиционным продуктам
ТКБ Инвестмент Партнерс (АО)
 

Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

6,8%

-2,5%

RUB/USD

-0,3%

-5,7%

RUB/EUR

0,8%

-4,8%

Нефть Brent

10,9%

-11,6%

Золото

0,7%

3,4%

Данные на 22.01.16


Рынок акций

На прошлой неделе российский рынок акций вырос после падения неделей ранее на фоне уверенного восстановления нефтяных котировок, которые достигали в середине недели минимумов, последний раз зафиксированных в 2003 году. Курс рубля остался в целом неизменным и был подвержен сильной волатильности в течение недели.

Нефтегазовый сектор показал наилучшую динамику за прошлую неделю, так как рост цен на нефть без укрепления рубля привел к росту оптимизма в отношении перспектив бизнеса компаний данного сектора, которые входят в основные индексы, ориентированные на Россию. Финансовый сектор показал наименьший рост, несмотря на сильную динамику акций «Сбербанка России», в основном из-за того, что ряд относительно менее ликвидных бумаг с задержкой реагировали на события на рынке.




Макроэкономика


Дефицит федерального бюджета составил 2,6% от ВВП по итогам 2015 года:

  • Данный результат оказался лучше рыночного консенсус-прогноза на уровне порядка 3% от ВВП. Этому способствовали ослабление рубля, которое частично компенсировало потери от снижения цен на нефть, а также повысившаяся собираемость налогов.

  • В целом доля нефтегазовых доходов в структуре бюджета снизилась с 51% до 43% за год.

  • Дефицит бюджета был по большей части профинансирован за счет использования резервного фонда, уровень которого снизился с 87,4 млрд долларов США в начале года до 52,2 млрд долларов США в конце.

Источники: Bloomberg, Cbonds, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), ЦБ РФ, Deutsche Bank, Sberbank CIB, ВТБ Капитал, январь 2016.