Еженедельные комментарии 19-23.06.2017

27.06.2017
Индекс ММВБ вырос на прошлой неделе, во многом при поддержке российской валюты. Ослабление курса рубля смогло абсорбировать негативный эффект от снижения цен на нефть, которые находились под давлением роста добычи в США.

Рубль принял удар


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

2,4%   -16,4%  

RUB/USD

-3,1%   3,5%  

RUB/EUR

-3,2%   -2,6%  

Нефть Brent

-3,2%   -18,5%  

Золото

0,0%   9,6%  

Данные на 23.06.2017


Рынок акций

Индекс ММВБ вырос на прошлой неделе, во многом при поддержке российской валюты. Ослабление курса рубля смогло абсорбировать негативный эффект от снижения цен на нефть, которые находились под давлением роста добычи в США. Тем не менее мы продолжаем считать, что достигнутое соглашение между странами ОПЕК и независимыми экспортёрами, а также увеличение мирового спроса на нефть, вероятно, смогут поддержать баланс спроса и предложения на рынке нефти в текущем году или даже привести к небольшому дефициту на рынке.

Нефтегазовый сектор вырос на 3,5% и стал лидером по результатам недели, во многом благодаря девальвация рубля. Однако дополнительным драйвером роста стали корпоративные новости. Так, бумаги «Роснефти» подорожали на 5,1% на фоне новостей о том, что компания может начать направлять 50% чистой прибыли на выплату дивидендов, начиная со следующего года (за 2015 и 2016 года компания установила коэффициент на уровне 35%).

Сектор электроэнергетики отстал от рынка, вероятно, ввиду более слабой поддержки со стороны рубля компаний, ориентированных на внутренний рынок. 



Макроэкономика

В мае динамика ключевых макроэкономических показателей снова улучшилась по сравнению с апрелем*:

  • Промышленное производство выросло на 5,6% г/г (+2,3% г/г), на фоне роста как обрабатывающей промышленности на 5,7% г/г (+0,6% г/г), так и добычи полезных ископаемых на 5,6% г/г (+4,2% г/г)
  • Розничная торговля выросла на 0,7% г/г (+0,1% г/г)** впервые с 2014 года: спрос на непродовольственную продукцию вырос на 1,8% г/г (+1% г/г), в то время как падение спроса на продовольственные товары замедлилось до 0,4% г/г (-0,9% г/г)
  • Рост спроса в том числе обусловлен продолжившимся ростом реальных заработных плат на 3,7% (+3,7%)**, при этом безработица осталась на прежнем уровне – 5,2%.

 * Далее данные за апрель приводятся в скобках
** Данные пересмотрены Росстатом



Автор: Мария Рыбина, Младший эксперт по инвестиционным продуктам




Источники: Bloomberg, Росстат, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), июнь 2017.