Еженедельные комментарии 21-25.03.2016

29.03.2016
Российский рынок акций скорректировался в сторону понижения после периода стабильного роста. Основным фактором данной динамики стало падение нефтяных котировок.

Макроэкономические индикаторы улучшились

Елена Трофимова, CFA, эксперт по инвестиционным продуктам


Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

-2,5%

6,0%

RUB/USD

-0,8%

6,8%

RUB/EUR

0,8%

4,8%

Нефть Brent

-2,5%

12,8%

Золото

-3,6%

15,2%

Данные на 25.03.2016


Рынок акций

Российский рынок акций скорректировался в сторону понижения после периода стабильного роста. Основным фактором данной динамики стало падение нефтяных котировок, а также снижение аппетита к риску иностранных инвесторов в ожидании выходных по случаю католической Пасхи. Рынок отреагировал на снижение цен на нефть продажей бумаг крупнейших нефтегазовых компаний, которые показали наихудшие результаты за прошлую неделю. При этом сектор электроэнергетики оказался устойчив к общему падению, в основном благодаря акциям «Интер РАО». Котировки акций компании получили поддержку со стороны новостей о возобновлении переговоров относительно продажи доли в дочерней структуре «Интер РАО».


Макроэкономика

Макроэкономические индикаторы за февраль продолжили демонстрировать относительное улучшение в годовом выражении:

  • Объем розничных продаж и темпы роста реальной заработной платы сократились в меньшей степени, чем в январе

  • Основным фактором, который этому способствовал, стал календарный эффект високосного года, а также значительное снижение темпов инфляции и эффект низкой базы

  • Мы не ожидаем значительного улучшения макроэкономических показателей в ближайшие месяцы. Эффект низкой базы должен ослабнуть, а темпы инфляции уже не будут снижаться в той степени, как в первые месяцы этого года. Несмотря на это, поддержку динамике производства и потребления в этом году в целом может оказать понижение процентных ставок Центробанком РФ.


Источники: Bloomberg, Cbonds, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), ЦБ РФ, Deutsche Bank, Sberbank CIB, ВТБ Капитал, март 2016.