Еженедельные комментарии 24-28.10.2016

01.11.2016

На прошлой неделе индекс ММВБ показал положительную динамику в связи с публикацией относительно сильных финансовых результатов за третий квартал некоторыми компаниями. 

Отчетность сделала погоду

Мария Рыбина, Младший эксперт по инвестиционным продуктам



Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

1,2%   12,5%  

RUB/USD

-0,7%   17,1%  

RUB/EUR

-1,4%   16,0%  

Нефть Brent

-4,1%   36,9%  

Золото

0,5%   20,1%  

Данные на 28.10.2016


Рынок акций

На прошлой неделе индекс ММВБ показал положительную динамику в связи с публикацией относительно сильных финансовых результатов за третий квартал некоторыми компаниями. Более того, поддержку акциям оказали новости о том, что все больше компаний собираются выплачивать промежуточные дивиденды. Таким образом, рынок акций остался равнодушен к снижению нефтяных котировок, которые продолжали находиться под давлением разногласий между странами ОПЕК. В то время как Иран, Ливия и Нигерия официально получили разрешение оставить добычу на максимально допустимых уровнях, Ирак заявил, что не собирается участвовать в соглашении по снижению добычи нефти. Небольшое ослабление рубля также помогло сгладить негативное влияние этого фактора на рынок акций.

Лучший результат продемонстрировал сектор металлургии, который по результатам недели вырос на 4,7%. Спрос инвесторов на акции металлургических компаний в основном вызван ростом цен на уголь и сталь с начала года, и, как следствие, сильными финансовыми результатами отдельных компаний за третий квартал.

Потребительский сектор отстал от рынка, не показав какой-либо ярко выраженной динамики. Несмотря на то, что отчитавшиеся ритейлеры продемонстрировали рост выручки за квартал, инвесторы, вероятнее всего, остались разочарованы снижением рентабельности у компаний в сегменте.  


Макроэкономика

Центральный Банк оставил ключевую ставку на уровне 10%. При этом риторика относительно ее дальнейшего понижения только в 1-2 кварталах 2017 года не изменилась, что объясняется следующими причинами:

  • Инфляционные ожидания участников рынка остаются выше целевого уровня инфляции в 4%, что негативно влияет на тенденцию к ее устойчивому снижению 

  • Инфляционные риски сохраняются в условиях роста реальных заработных плат, которые увеличились примерно на 2,8% в августе и сентябре. Такая тенденция может привести к восстановлению потребительского спроса и, как следствие, оказать давление на ИПЦ   

  • Важной задачей ЦБ является поддержание реальных процентных ставок в экономике, которые будут способствовать сберегательной модели поведения населения.


Источники: Bloomberg, cbr.ru, Sberbank CIB, VTB Capital, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), октябрь 2016.