Еженедельные комментарии 25-29.07.2016

02.08.2016

Рынок акций в очередной раз устоял в условиях снижения цены на нефть, негативный эффект от которого был полностью абсорбирован ослаблением курса рубля. Однако движение курса было существенно меньше, чем темпы снижения цены на нефть.

Что нам нефть?

Егор Киселев, к.э.н., Начальник отдела инвестиционного маркетинга

Индексы

За неделю

С начала года  

Индекс ММВБ

0,9%

10,4%

RUB/USD

-1,8%

11,6%

RUB/EUR

-3,5%

8,8%

Нефть Brent

-7,7%

17,0%

Золото

1,6%

26,6%

Данные на 29.07.2016


Рынок акций

Рынок акций в очередной раз устоял в условиях снижения цены на нефть, негативный эффект от которого был полностью абсорбирован ослаблением курса рубля. Однако движение курса было существенно меньше, чем темпы снижения цены на нефть.

В лидерах снова оказался сектор электроэнергетики. На этот раз основным драйвером стал рост акций компании «Россети» почти на 18%. Поддержку акциям компании оказал значительный рост прибыли за первое полугодие. Однако по большей части он был обеспечен за счет переоценки бумаг сетевых компаний на балансе «Россетей».

Аутсайдер также остался прежним – нефтегазовый сектор. Котировки компаний были под давлением, так как снижение цены на нефть без значительного обесценения рубля негативно сказывается на финансовых результатах компаний сектора.

Макроэкономика

ЦБ РФ оставил ставки без изменений:

  • Развитие макроэкономической ситуации происходит в рамках базового сценария регулятора

  • Снижение инфляционных ожиданий и базовой инфляции остановилось, что создает риски для целей Банка России снизить инфляцию до 4% на конец 2017 года

  • Мы сохраняем наши ожидания снижения ставок ЦБ РФ еще на 200-300 базисных пунктов на горизонте 12-18 месяцев.


Источники: Bloomberg, «Ведомости», ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), Sberbank CIB, июль 2016.