Последствия событий на Украине для российского рынка

13.03.2014
Политическая нестабильность на Украине продолжает вызывать волатильность на российском рынке ценных бумаг. Сейчас все внимание общественности приковано к Крыму.
Возможные санкции
Самые громкие заявления об экономических санкциях исходят от США – Евросоюз высказывается менее резко, принимая во внимание тесные торговые связи с Россией и более сильную зависимость от российских энергоресурсов. Уже осуществленные санкции пока что включают в себя незначительные торговые и визовые (для чиновников) ограничения и практически не должны сказаться на экономике. Масштабы возможных санкций неясны, могут включать в себя как политические, так и экономические меры и по большей части будут зависеть от настойчивости Соединенных Штатов. В частности, они могут выразиться в замораживании активов или ограничении иностранных инвестиций в Россию или российских инвестиций за рубежом, что в первую очередь негативно скажется на финансовой сфере. При введении каких-либо санкций Россия, вполне вероятно, отреагирует аналогичными мерами. В целом влияние экономических санкций, скорее всего, будет ограниченным – с учетом обширного количества торговых партнеров России и относительно небольшого объема активов за рубежом. Более опасными являются санкции, направленные на политическую изоляцию России, например, исключение из международных организаций. Даже угрозы такой изоляции будет достаточно для того, что спровоцировать значительную негативную реакцию инвесторов, которая может привести к ускорению оттока капитала, затруднению ведения переговоров о глобальной интеграции и, как следствие, снижению прогноза достижимых темпов экономического роста. Частично данный сценарий уже учтен в стоимости акций. В то же время существует возможность восстановления рынка акций в случае, если диалог между Россией, США и Евросоюзом наладится, что приведет к снижению риск-премии.